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行业利好频出 中药投资价值凸显

日期:2015年12月30日 15:00

  行业利好频出 中药投资价值凸显

  资料来源:证券市场红周刊

  对于受宠于国家政策的中药来说,强者恒强绝对不是一个传说。据数据统计,在过去三年的熊市中,上证指数下跌超过30%,而中药板块却上涨逾70%,即便从年初算起,中药板块也有20%的涨幅。历史经验证明,弱市中非周期性的医药板块防御特性凸显。

  政策红利带来发展机遇

  自8月1日起,卫生部发布的《抗菌药物临床应用管理办法》开始正式施行,明确规定所称抗菌药物不包括具有抗菌作用的中药制剂,由于我国人口众多,对抗菌药物使用较为广泛,目前业内人士普遍认为“办法”的出台使得“清热解毒中药注射剂”逐步替代“抗菌消炎抗生素”成为趋势,将给清热解毒类注射制剂带来系统性的长期发展空间。

  长江证券医药行业分析师黄伟轩在接受《红周刊》记者采访时表示,“具有抗菌作用的中药制剂的使用将在医药市场‘限抗’的背景下快速上升,这对中药板块来说无疑是重大利好,目前涉及这类中药注射剂的上市公司主要有上海凯宝、红日药业和康缘药业”。

  而除了政策上的支持,国家对中药的“宠爱”还表现在资金面。据工信部的消息,“十一五”期间工信部对中药材种植每年安排2500万元扶持资金,“十二五”开始每年增加1亿元,升至1.25亿元,2012年的扶持资金规模再次增加1000万元,扶持规模达到1.35亿元;此外,49家公司获常用大宗药材生产基地建设项目扶持,其中康美药业、同仁堂等中药公司赫然在目。值得一提的是8月1日,发改委批复的包括青藏高原冬虫夏草培育开发研究中心在内的8个项目中,其中6个项目都与中药相关。

  中报业绩亮点不断

  截至本周四,已经公布中报的26家中药类公司中,实现业绩预增的有20家,同比增长15.65%,其中红日药业、康美药业、中新药业净利润同比增长都在50%以上。

  据记者了解,目前中药板块整体市盈率为35.83倍,作为医药行业中增速最快的子行业之一,中药行业上半年收入和利润增速在板块内表现优异,业内人士预计随着行业每年高于20%的速度发展,中药行业估值将在未来大幅拉低。黄伟轩认为,在目前中国宏观经济低迷的情况下,加上扶植中药的政策多为长期政策,为行业发展奠定了基础,中药板块的中期投资价值也将逐步显现。此外,随着国家对中药的广泛宣传,其独特疗效已在世界范围内逐渐被认可,目前澳大利亚已承认了中药的合法地位,因此,中药相对于其他子行业将面临更为广阔的发展空间。

  而从机构持仓情况来看,截至6月底,中报业绩突出的中药类公司成为了增持对象,二季度有9家机构总共增持680万股红日药业,无一家机构减仓;上海凯宝二季度有两家机构,总共增仓30万股,但也有机构进行了减仓。这些业绩优异的中药公司能被机构看中,表明了长线资金的认可。

  关注有独家产品竞争力的公司

  “还是应该寻找一些有独家产品竞争力、中报业绩不错的公司,因为这些公司在品牌和抗风险方面都会有比较好的持续性,比如红日药业、片仔癀等。”国金证券医药行业首席分析师李敬雷接受《红周刊》采访时对记者表示。

  据他介绍,红日药业是一家主营中药配方颗粒和血必净注射液的知名公司,中报业绩显示,公司净利润同比增长149.77%,业绩增长的主要原因为母公司继续加大市场开拓力度,主导产品收入及利润呈现稳健增长,特别是血必净注射液同比增长207.64%.红日药业的血必净目前只进入22个省份的医保目录,尚未进入北京、上海、浙江、河北等药品消费较大的省市及国家医保目录,若进入,则下一步必将实现放量增长,并预期血必净新产能在明年释放。

  而片仔癀作为品牌中药类公司,其生产的独家传统名贵中成药片仔癀处方、工艺均被中国中医药管理局和国家保密局列为国家绝密,特别值得一提的是片仔癀是惟一价格不受政府限制的药品,拥有自主定价权,可以通过提价来确保产品毛利率。在过去一年半的时间,片仔癀已经三次提价,公司业绩也由此获得良好进展,公司中报披露净利润同比增长45.53%.此外,收入保持快速增长,不断推出新品种的天士力、云南白药等知名品牌中药公司也值得投资者关注。

  但记者在采访时,一些研究员也特别提醒投资者,中药行业虽然远景可期,是熊市中抵御风险的“诺亚方舟”,但中药股最近两月涨幅偏大,以逢调整低位介入中期持有为宜。

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